比较应税投资（如公司债券）和免税投资（如国债、市政债券）的真实回报率。计算在考虑税收影响后的等价收益率。

投资参数

免税投资收益率 (%) 边际税率 (%)

比较方向

计算结果

输入参数后自动计算...

税率参考 (中国)

不超过36,0003%

36K-144K10%

144K-300K20%

300K-420K25%

420K-660K30%

660K-960K35%

960K+45%

公式说明

免税→应税:
应税等价收益率 = 免税收益率 ÷ (1 - 边际税率)

应税→免税:
免税等价收益率 = 应税收益率 × (1 - 边际税率)

关于税等价收益率计算器

税等价收益率（Tax-Equivalent Yield）是投资者比较应税投资和免税投资的重要工具。当你在公司债券和市政债券之间选择时，仅看票面利率是不够的——需要考虑税收影响。例如，一个票面利率3.5%的市政债券，对于24%边际税率的投资者来说，等价于一个4.61%的应税债券。本计算器支持双向转换：免税转应税和应税转免税，帮助你做出更明智的投资决策。

常见问题

什么是边际税率？

边际税率是收入每增加一元所需缴纳的税率。使用最高适用税率而非平均税率来计算税等价收益率。在中国，个人所得税采用累进税率。

哪些投资是免税的？

在中国，国债利息收入免征个人所得税。美国的市政债券通常免征联邦所得税。某些特定金融产品如部分理财产品也可能享受税收优惠。

什么时候应该选择免税投资？

当免税投资的税等价收益率高于同类应税投资的收益率时，免税投资更划算。边际税率越高，免税投资的优势越明显。